Credit risk and sustainable debt: a model and estimations of why the Euro is stable in the long-run

Sustainable debt has become the key issue in rating of private as well as sovereign debtors. The problem of how to estimate sustainable debt has also been at the center of the debate over the Asian 1997–1998 financial crisis. If the external value of the currency depends on the external debt of a country, it is necessary to estimate the creditworthiness of the country. This paper studies credit risk and sustainable debt in the context of a dynamic model. For a dynamic growth model with an additional equation for the evolution of debt, we demonstrate of how to compute sustainable debt and creditworthiness. The model is estimated by employing time series data for the core countries of the Euro-area. The computations show that the Euro-area has large external assets. Using time series methods, the sustainability of external debt (assets) is estimated for those core countries of the Euro-area. Those estimations show that the Euro will be a stable currency in the long-run.     

从传统文化看我国信用体系的构建

本文通过对中国传统信用文化特色的分析,指出我国信用体系的构建需要利用我国的传统文化资源。     

用违约距离判别信用风险:一个实证研究

本文选取了在中国A股市场上市的4家具有一定代表性的ST公司和4家对照公司，并通过计算从2003年到2005年的静态违约距离和不变增长率假设下的违约距离，发现后者比前者具有更好的判别能力；同时对影响违约距离大小的输入变量进行了敏感性分析，发现违约距离对股票收益波动率的变化最为敏感，因而精确计算波动率是关键。     

An Average Derivative Estimation of Stochastic Frontiers

This paper utilizes the average derivative estimation of Stoker (1986) and the pesudo-likelihood estimation of Fan, Li, and Weersink (1996) to estimate a semiparametric stochastic frontier regression, y = g(x) + , where the function g(.)is unknown and is a composite error in a standard setting. The proposed semiparametric method of estimation is applied to data on farmers' credit unions in Taiwan. Empirical results show that the banking services of the farmers' credit unions is subject to economies of scale, but high degree of cost inefficiency in operation.     

略论企业诚信与商业伦理

恪守道德、诚信经营对企业至关重要。按照企业诚信与商业伦理的基本观点及其内涵进行实践,是中国企业健康成 长所必需的。     

中美证券公司资本配置差异分析

中国证券行业发展速度很快,但是效益普遍不好,亏损面很大,除外部环境制约外,内部资本运营水平不高仍是关键因素.本文选择有代表性的美国若干证券公司,解析其资产负债结构、收入结构等资本配置和运营形式,从而为我国证券公司找到差距和提供可借鉴之处,以改善中国证券行业经营状况,增强其抵抗与日俱增的各种风险之能力.     

中小企业贷款融资的现状分析及其支持体系构建

文章从目前中小企业贷款融资现状出发,对国有商业银行、地方金融机构、担保机构三方面信贷支持进行分析,从而提出构建以地方金融机构为主体、国家政策性银行为补充、信用担保机构为辅助的贷款支持体系,以期从根本上解决中小企业贷款支持问题。     

数据挖掘在信用风险管理中的应用

本文详细分析了在现代信用风险管理中不同方法对数据质量的要求,并在此基础上提出采用数据挖掘方法改进数据质量、提高计算精度的建议,供我国金融机构信用风险管理之借鉴。     

政府信用建设的基本架构与设想

“通过制定、发布和实施标准，达到统一”是标准化的实质，“获得最佳秩序和社会效益”则是标准化的目的。制定行业标准是为了规范行业内企业行为。并方便社会公众对业内行为规范的识别和监督。     

国外资信评级的相关研究述评

国外资信评级机构已经存续了近百年,在资本市场上发挥着重要的作用。关于资信评级的研究也已积累了丰富的成果,内容涉及资信评级的作用、决定因素、信息价值以及级别的可比性一致性等。文章回顾并评论了国外有关资信评级的研究成果,并在此基础上提出了我国资信评级的理论研究应关注的问题。